Resumen semanal

Mar 12, 2024

Esta semana estuvo repleta de datos económicos y ganancias trimestrales que dieron al mercado señales contradictorias.

Obtuvimos cifras y análisis que al principio respaldaban la narrativa del aterrizaje suave. Bank of America, por ejemplo, se convirtió en el primer gran banco de Wall Street en revertir oficialmente su llamado a una recesión. Pero algunos de los datos de esta semana, incluido el informe de empleo del viernes y el Informe Nacional de Empleo de julio de ADP, mostraron pocos avances en las presiones salariales. Además, el aumento de los precios del petróleo, que benefició nuestra posición en el Fondo SPDR del Sector Selecto de Energía, se está traduciendo en precios más altos del gas, algo que podría sofocar un mayor progreso en materia de inflación. Y tras los acontecimientos entre los Teamsters y UPS, las negociaciones entre el sindicato United Auto Workers y los Tres Grandes de Detroit podrían tener implicaciones para los salarios y otras fuentes de inflación en el futuro.

En cuanto a las ganancias trimestrales, vimos un aumento en el número de empresas que emitieron orientación a la baja para el trimestre actual. Eso, junto con el continuo repunte del dólar y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años que terminaron la semana por encima del 4%, pesaron sobre todos los principales índices del mercado esta semana. Si bien el mercado parecía terminar la semana con una nota positiva, una liquidación al final del viernes hizo que el S&P 500 terminara la semana con una caída del 2,3%, mientras que el Nasdaq perdió un 2,8%. Consideramos que la rebaja de la calificación crediticia de EE. UU. no fue un evento, algo que mencionamos aquí y en el Podcast de la AAP de esta semana, pero claramente tuvo un impacto en el mercado esta semana.

Cuando regresemos la próxima semana, veremos los datos más recientes de FactSet para las ganancias de consenso del S&P 500, tanto para los próximos trimestres como para las expectativas para todo el año 2023 y 2024. Estaremos atentos a cualquier revisión positiva, pero nuestra sensación, basada en las ganancias hasta el momento, incluidas las de esta semana, es que es probable que cualquier revisión sea modesta. El lunes también revisaremos los datos técnicos del S&P 500, actualizando los niveles de soporte clave para el mercado.

Si bien los mercados se vieron afectados durante los primeros días de agosto, varias posiciones de cartera realizaron movimientos descomunales esta semana, incluidas Coty, Universal Display, Amazon, United Rentals, Vulcan Materials, Energy Select SPDR Fund y nuestros ETF inversos. Si bien disfrutamos de esas ganancias, el movimiento a la baja del mercado esta semana tuvo un impacto en la cartera y también en algunas de las empresas de la lista de compras que estamos observando en el Bullpen.

Dado que es probable que los volúmenes de operaciones de agosto se reduzcan en el corto plazo, continuaremos andando con cautela, observando la configuración técnica de los residentes del Bullpen, incluidos Morgan Stanley y McDonald's, que nos interesan. Kellogg celebrará un Día del Inversor la próxima semana, el miércoles, durante del que esperamos obtener mucha más información sobre su próxima división en dos empresas. Lo que aprendamos puede llevarnos a incluir acciones K en la cartera, dado que eventos como este en el pasado han desbloqueado valor para una o más de las entidades.

Anteriormente señalamos que fue una semana ocupada en cuanto a datos y ganancias, y que también lo sería al final de la semana para la cartera. Tras los resultados trimestrales de Motorola Solutions el jueves por la noche, aumentamos nuestras participaciones en Axon el viernes. El mismo día, salimos de la posición de la cartera en Cboe Global Markets y aumentamos nuestro precio objetivo para Universal Display, así como los de Apple y Amazon. Y con esta edición del Resumen, cerramos el círculo de nuestros comentarios sobre las ganancias de Vulcan Materials esta semana y aumentamos nuestro precio objetivo de VMC a $ 260 desde $ 250.

Cubrimos mucho terreno durante la semana en nuestros resúmenes diarios y en el podcast de la AAP. Si se perdió uno o más de ellos, aquí hay algunos enlaces útiles:

Lunes 31 de julio: lo que no hemos visto hasta ahora en esta temporada de resultados

Martes 1 de agosto: aquí está nuestra lista de compras a medida que avanza la temporada de resultados

Miércoles 2 de agosto: Explicación de la inversión temática y cómo la utiliza la cartera

Miércoles 2 de agosto: La verdad sobre la rebaja

Jueves 3 de agosto: Qué mirar de Apple y Amazon en sus informes de ganancias

Viernes 4 de agosto: Carly Garner sobre la estacionalidad del mercado y qué esperar del petróleo y el oro

(Nota: T es el período más reciente, T-1 es la lectura del período anterior y T-2 es dos períodos atrás, la intención es ilustrar cualquier tendencia)

La gran moda este año ha sido la inteligencia artificial. Parece que todas las empresas de tecnología que hablan de IA dentro y alrededor de las ganancias reciben una gran sacudida en el precio de sus acciones. Vimos que eso comenzó a ocurrir con las ganancias de Nvidia (NVDA) a principios de año, y muchas otras compañías hicieron lo mismo hablando de ello en sus conferencias telefónicas. Por supuesto, es necesario que haya algún negocio real con la IA y, como escuchamos recientemente de los nombres de la AAP, Microsoft y Google, hay muchas oportunidades en este enfoque tan nuevo. El ETF Global X AI and Technology ha tenido un gran impulso en 2023 y continúa reflejando el optimismo y la esperanza de que la IA triunfe en la tecnología y en los mercados en general.

El gráfico muestra un flujo agradable y constante de máximos y mínimos más altos. Esto es alcista y mientras el ETF se mantenga por encima de esos promedios móviles en el gráfico, no hay razón para que no se puedan comprar las caídas. Sin embargo, el MACD muestra un cruce bajista y los estocásticos ya han comenzado a correr hacia una lectura de sobreventa. Sin embargo, aunque los indicadores puedan parecer bajistas, el gráfico de precios no lo es, y siempre prestamos atención a ese indicador en primer lugar. Por lo tanto, calificaríamos el gráfico de AIQ como alcista. Estaremos observando muy de cerca este nuevo ETF.

Para ver más de cerca el cuadro anterior, haga clic aquí.

Otros gráficos que compartimos con ustedes esta semana fueron:

Lunes 31 de julio: Promedio Industrial Dow (DIA): muestra una fortaleza que no hemos visto en décadas

Lunes 31 de julio: Amazon (AMZN) - Amazon es un 'rascacabezas' frente a las ganancias

Martes 1 de agosto: Costco Wholesale (COST): Costco tiene una misión

Miércoles 2 de agosto: Pantalla universal (OLED): la acción lateral aquí no es una mala señal

Jueves 3 de agosto: Qualcomm (QCOM): este nombre del bullpen está de vuelta en la caja de penalizaciones

Después de una semana repleta de datos económicos que reafirmaron la narrativa del aterrizaje suave para la economía estadounidense, que cada vez parece más la mejor entre los jinetes económicos globales, pero también sugirieron que la inflación salarial podría ser una espina clavada en los planes de lucha contra la inflación de la Reserva Federal, La próxima semana tendremos un calendario económico mucho más relajado. Sin embargo, todavía se publicarán varios datos económicos clave, incluido el informe de crédito al consumo de junio y el índice NBIF para pequeñas empresas. El informe de Crédito al Consumidor de mayo mostró que los préstamos de tarjetas de crédito de los consumidores superaron el billón de dólares, pero como los bancos están restringiendo el crédito, incluido el de las tarjetas de crédito, estaremos atentos a ver hasta qué punto los consumidores han adoptado préstamos más costosos. En el Índice de Pequeñas Empresas del NFIB, tendremos curiosidad por ver si a los encuestados les resulta más fácil atraer la mano de obra calificada que necesitan y, de no ser así, puede significar otra capa de presión salarial.

A finales de semana, tenemos lecturas consecutivas sobre inflación, cortesía del Índice de Precios al Consumidor y el Índice de Precios al Productor de julio. Nosotros, el mercado y la Reserva Federal estaremos muy interesados ​​en lo que revelen los datos del IPC subyacente tras la considerable caída de junio. Otra reducción significativa aumentaría la opinión del mercado de que no es probable que la Fed promulgue otra subida de tipos. Antes de esos datos y después del Informe de Empleo de julio del viernes, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que el aumento del empleo en Estados Unidos se está desacelerando de manera ordenada y que puede que no haya necesidad de subir más las tasas para aliviar la inflación. Querremos prestar mucha atención a los comentarios de los jefes de la Reserva Federal una vez que se hayan publicado los informes de inflación de julio.

He aquí un vistazo más de cerca a los datos económicos que nos llegarán la próxima semana:

Lunes 7 de agosto

Martes 8 de agosto

miércoles 9 de agosto

Jueves 10 de agosto

Viernes 11 de agosto

Lunes 7 de agosto

Martes 8 de agosto

miércoles 9 de agosto

Jueves 10 de agosto

Viernes 11 de agosto

Aquí hay un vistazo más de cerca a los informes de ganancias que nos llegarán la próxima semana:

Lunes 7 de agosto

Martes 8 de agosto

miércoles 9 de agosto

Jueves 10 de agosto

Viernes 11 de agosto

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Su competidor Motorola Solutions dio un paso adelante con su informe de ganancias del trimestre de junio. Además, la cartera de pedidos de Motorola continuó aumentando trimestre tras trimestre impulsada por pedidos récord del trimestre de junio que reflejan un fuerte gasto de la ciudad y el estado en equipos y servicios de seguridad pública. Con los dólares de estímulo federal ingresando al embudo de gasto en seguridad pública, así como otras oportunidades en video, software y servicios, optamos por aumentar nuestras acciones de AXON el viernes antes de sus resultados trimestrales que se publicarán la próxima semana, el martes 8 de agosto.

1 semana. Cambio de precio: -1%Producir: 0,00%

TESIS DE INVERSIÓN: Axon Enterprise Inc desarrolla, fabrica y vende dispositivos de energía conducida y software de gestión de evidencia digital basado en la nube diseñados para su uso por parte de las fuerzas del orden, correccionales, fuerzas militares, personal de seguridad privada y particulares para defensa personal. La empresa opera en dos segmentos: Taser y Software & Sensors. Taser desarrolla y vende CED utilizados para proteger a los usuarios y entrenar en realidad virtual. Software & Sensors fabrica hardware totalmente integrado y soluciones de software basadas en la nube, como cámaras corporales, lectura automatizada de matrículas y sistemas de gestión de evidencia digital. Axon entrega sus productos en todo el mundo y obtiene la mayor parte de sus ingresos de Estados Unidos. El presupuesto del presidente Biden para el año fiscal 2023 solicita una nueva inversión totalmente pagada de aproximadamente $35 mil millones para apoyar la aplicación de la ley y la prevención del delito, además de la solicitud discrecional del presidente de $2 mil millones para estos mismos programas. Según Mordor Intelligence, el mercado de cámaras portátiles y corporales por sí solo estaba valorado en 1.620 millones de dólares en 2020 y se espera que alcance los 424.630 millones de dólares en 2026.

Precio objetivo: Reiterar $255; Clasificación: Uno

RIESGOS:Cadena de fabricación y suministro, factores competitivos, regulación gubernamental, cambio tecnológico.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:La fuerte demanda es un buen augurio para esta empresa de dispositivos de energía conducida,Iniciar un nuevo puesto en un nombre de tecnología de seguridad pública,Relaciones con inversionistas.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL : Las tablas de clasificación mostraron que BofA desplazó a UBS para convertirse en uno de los tres principales suscriptores de ofertas de IPO en Estados Unidos durante el mes pasado. Consideramos positivo que la ventana de salida a bolsa se abra de forma sostenida, el mismo catalizador que nos llevaría a ser más agresivos con las acciones de Morgan Stanley (MS). También esta semana, citando el mercado laboral y el actual gasto de los consumidores, BofA se retractó de su pronóstico anterior de una recesión inminente, compartiendo que la economía parece estar alcanzando un "estado estable". La compañía está evaluando el impacto de las reglas propuestas en su capital regulatorio, que, de aprobarse, se implementarían durante tres años a partir del 1 de julio de 2025.

1 semana. Cambio de precio: -1,9%Producir: 3,1%

TESIS DE INVERSIÓN: Bank of America es una de las principales instituciones financieras del mundo y presta servicios a consumidores individuales, pequeñas y medianas empresas y grandes corporaciones con una gama completa de productos y servicios bancarios, de inversión, de gestión de activos y otros productos y servicios financieros y de gestión de riesgos. La compañía ofrece una comodidad inigualable en los Estados Unidos, prestando servicios a aproximadamente 67 millones de consumidores y pequeñas empresas con aproximadamente 3900 centros financieros minoristas, aproximadamente 16 000 cajeros automáticos y una banca digital galardonada con aproximadamente 56 millones de usuarios digitales verificados. Bank of America es un líder mundial en gestión patrimonial, banca corporativa y de inversión, y comercio de una amplia gama de clases de activos, y presta servicios a corporaciones, gobiernos, instituciones e individuos en todo el mundo. Bank of America ofrece soporte líder en la industria a aproximadamente 3 millones de hogares de pequeñas empresas a través de un conjunto de productos y servicios en línea innovadores y fáciles de usar. La empresa presta servicios a clientes a través de operaciones en los Estados Unidos, sus territorios y aproximadamente 35 países. Según los informes, el negocio de la compañía se desglosa de la siguiente manera: Desglose de ingresos netos por intereses: Banca de Consumo 57%, Banca Global 23%, Gestión Global de Inversiones y Patrimonio 14% y Mercados Globales 6%; Desglose de ingresos antes de impuestos: Banca de Consumo 42%, Banca Global 27%, Gestión de Inversiones y Patrimonio Global 16% y Mercados Globales 15%. Bank of America paga un dividendo trimestral de 0,22 dólares por acción.

Precio objetivo: $37; Clasificación: Uno

RIESGOS:Mercados financieros, políticas fiscales, monetarias y regulatorias, condiciones económicas y calificaciones crediticias.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Estamos actualizando y construyendo sobre una posición,Estamos iniciando una posición bancaria,Relaciones con inversionistas

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Su competidor EVgo informó resultados del trimestre de junio que superaron las expectativas y elevaron el extremo inferior de su guía de ingresos para 2023. Esos resultados, junto con los comentarios de la administración sobre la financiación federal y estatal de las estaciones de carga de vehículos eléctricos, sugieren que estamos en o cerca de un punto de inflexión para que el gasto de estímulo comience a fluir. A nosotros, esto nos suena muy familiar a dónde estábamos hace unos trimestres con el gasto en infraestructura que ahora está impulsando el gasto en construcción no residencial hacia arriba y debería continuar haciéndolo durante algún tiempo dados los programas de Washington. Seguiremos siendo pacientes y señalaremos que a medida que continúe la adopción de vehículos eléctricos mientras esperamos que se activen estos programas de carga de vehículos eléctricos, el problema solo aumentará. El siguiente son los resultados trimestrales de Blink Charging el martes 8 de agosto.

1 semana. Cambio de precio: -2,2%Producir: 0,00%

TESIS DE INVERSIÓN: ChargePoint Holdings diseña, desarrolla y comercializa infraestructura de sistemas de carga de vehículos eléctricos (EV) en red y servicios basados ​​en la nube que permiten a los consumidores localizar, reservar y autenticar sistemas de carga en red y realizar transacciones de sesiones de carga de vehículos eléctricos en esos sistemas. Como parte de los sistemas de carga en red, las suscripciones y otras ofertas de ChargePoint, proporciona una plataforma abierta que se integra con el hardware del sistema de ChargePoint y otros fabricantes. Según el Departamento de Energía de EE. UU., EE. UU. alcanzó un hito el año pasado con su cargador número 100.000 para vehículos eléctricos instalado en 2021. Los analistas de la industria de Guidehouse Insights pronostican que se necesitarán un total de 120 millones de cargadores en todo el mundo para 2030, lo que brinda una oportunidad significativa. para que ChargePoint amplíe su huella de carga. Con ese fin, los Departamentos de Transporte y Energía de EE. UU. anunciaron casi $5 mil millones durante los próximos cinco años que estarán disponibles bajo el nuevo Programa de Fórmula de Infraestructura Nacional de Vehículos Eléctricos (NEVI) establecido por la Ley Bipartidista de Infraestructura del presidente Biden. NEVI tiene como objetivo construir una red nacional de carga de vehículos eléctricos con cargadores de alto voltaje a lo largo de corredores de combustible alternativos designados, particularmente a lo largo del sistema de autopistas interestatales.

Precio objetivo: Reiterar $15; Clasificación: Uno

RIESGOS:Adopción de vehículos eléctricos de aplicaciones para pasajeros y flotas, tecnología cambiante, renovaciones de suscripciones.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Estamos llamando a un nombre del bullpen,La aguja podría comenzar a moverse en este nombre del bullpen,Relaciones con inversionistas.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Clear Secure informó los resultados del trimestre de junio que superaron las expectativas del consenso. Basándose en la solidez de su modelo de negocio, superó las expectativas del consenso para el trimestre actual y estableció una política regular de dividendos trimestrales. Al salir del trimestre, el total de Clearinscripciones alcanzó los 17.385 millones, aumentando considerablemente desde los 16,2 millones del trimestre de marzo y los 13,1 millones del trimestre del año anterior. Las reservas continuaron creciendo a un ritmo envidiable, aumentando más del 40% en el trimestre a 175,1 millones de dólares. Cabe señalar que la tasa de crecimiento de las reservas continuó siendo sólida durante los últimos trimestres. Junto con el constante crecimiento de la membresía, esto debería hacer retroceder las críticas sobre la demanda de las ofertas de Clear en medio de la actual congestión aeroportuaria. Y a pesar de los informes sobre carriles Clear infrautilizados, el uso de plataformas se aceleró en el trimestre de junio a 13,2 millones, frente a 11,5 millones en el trimestre de marzo y 11,348 millones en el trimestre del año anterior. A medida que la compañía pasa de invertir en nuevos productos a implementarlos, deberíamos ver una buena expansión del margen operativo en los próximos trimestres junto con más ganancias en aeropuertos mientras continúa apuntando a los 75 principales aeropuertos de EE. UU.

1 semana. Cambio de precio: 2,4%;Producir: 1,2%

TESIS DE INVERSIÓN: Clear Secure participa en la creación de una experiencia de viaje sin fricciones y al mismo tiempo mejora la seguridad. Su plataforma de identidad segura utiliza biometría para automatizar el proceso de verificación de identidad a través de carriles en los aeropuertos, lo que ayuda a que la experiencia de viaje sea segura y sencilla.

Precio objetivo: Reiterar $37; Clasificación: Uno

RIESGOS:Crecimiento de membresía, retención y crecimiento de asociaciones, dinámica competitiva, nuevas ofertas de productos.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Estamos iniciando un puesto en esta empresa de plataforma de identidad,Estamos asegurando a esta empresa un lugar en el bullpen,Relaciones con inversionistas.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Costco Wholesale reportó ventas netas de $17,60 mil millones de dólares para el mes minorista de julio, un aumento interanual del 4,5%. Comparando eso con el de la compañíaAumento de las ventas netas de junio de 0,4% y 1,2% en mayo, es justo decir que los consumidores volvieron a comprar en Costco durante julio. Esa opinión se reafirmó al profundizar en las ventas compensatorias de julio de Costco excluyendo combustible y gasolina, que aumentaron un 4,55% en EE.UU. frente a un 2,0% en junio y un 1,7% en mayo. Vemos resultados similares al comparar las ventas de compensación de Costco fuera de EE. UU. En conjunto, las ventas totales de compensación de Costco aumentaron un 5,0% en julio frente a un 3,0%-3,3% en mayo y junio. El próximo informe de ventas minoristas de julio agregará otra capa de contexto a los resultados de julio de Costco. En términos de perspectivas para sus ingresos por cuotas de membresía de alto margen que contribuyen fuertemente a los resultados de Costco, salió de julio con 858 almacenes, frente a 853 a fines de mayo y 834 a fines de julio del año pasado. Esa expansión es un buen augurio para el crecimiento continuo de la membresía, algo que debería impulsar su flujo de ingresos por membresía. Seguimos pensando que es sólo cuestión de tiempo antes de que la compañía anuncie el tan esperado aumento en el precio de la cuota de membresía, algo que aumentará la contribución de ese flujo de ingresos de alto margen a los resultados de Costco. Dado que Costco informará sus resultados trimestrales el 26 de septiembre, revisaremos nuestro precio objetivo actual de $ 575 para las acciones una vez que tengamos su informe de ventas minoristas de agosto. Se espera que ese informe se publique el 30 de agosto.

1 semana. Cambio de precio: -2%Producir: 0,7%

TESIS DE INVERSIÓN: Nos gustan las perspectivas a largo plazo de Costco, impulsadas por un modelo operativo basado en clubes que se centra en los volúmenes, no en los márgenes, y por lo tanto ofrece a sus clientes una propuesta de valor de precios bajos todos los días. La fortaleza de este modelo ha creado una base de clientes increíblemente leal con baja rotación y ganancias continuas de participación tanto en el comercio físico como en el comercio electrónico. Y este es un concepto global, evidenciado por la fortaleza de las ventas tanto en Estados Unidos como en el extranjero, lo que incluye una oportunidad emergente en China. Vemos el modelo de membresía de la compañía como un diferenciador clave frente a otros minoristas y sus planes para abrir almacenes adicionales en los próximos trimestres deberían impulsar los volúmenes minoristas y también los ingresos por cuotas de membresía de mayor margen. También apreciamos el enfoque de la administración hacia los rendimientos del capital y su disposición a devolver efectivo cuando sobra en el balance. A principios de este año, Costco anunció un aumento del 13,9% en su dividendo trimestral a 0,90 dólares por acción.

Precio objetivo: Reiterar $575. Clasificación: Uno

RIESGOS:Incapacidad para superar los mayores costos, los precios del combustible, el debilitamiento de los consumidores y la rotación de miembros.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Análisis de ganancias del 4T21 del año fiscal (23/9/21),Análisis de ganancias del segundo trimestre del año fiscal 21 (4/3/21),Actualización de Costco a One (25/2/21),Dividendo especial de $ 10 por acción (16/11/20),Alerta de compra reciente (28/02/20),Iniciación (27/01/20),Relaciones con inversionistas

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Mientras esperamos que Coty informe sus resultados trimestrales el 22 de agosto, esta semana la empresa de productos de belleza elf Beauty informó resultados del trimestre de junio mucho más sólidos de lo que Wall Street había pronosticado. Las ventas del trimestre de junio de elf aumentaron un 76% en comparación con el trimestre del año anterior y la compañía de belleza mejoró sus perspectivas para el próximo año a 792-802 millones de dólares, frente a 705-720 millones de dólares. Vemos que los resultados de ELF apuntan a que los consumidores continúan gravitando hacia productos de belleza premium, algo positivo para el negocio de Coty y nuestras acciones, ya que continúa aprovechando su negocio Prestige de mayor margen a medida que se inclina hacia el cuidado de la piel y otros productos. Al finalizar la semana, Grupo Santander inició la cobertura de las acciones de COTY con calificación Outperform y objetivo de $14,50. Con acciones COTYcerca de los niveles en los que los detectamos por última vezy la visión positiva de ELF en el mercado nacional de la belleza, consideramos que el precio actual de las acciones es bueno para los miembros que están infraponderados en las acciones de COTY.

1 semana. Cambio de precio:0,8%;Producir: 0%

TESIS DE INVERSIÓN: Fundada en París en 1904, Coty es una de las empresas de belleza más grandes del mundo con una cartera de marcas icónicas de fragancias, cosméticos de color y cuidado de la piel y el cuerpo. Coty atiende a consumidores de todo el mundo y vende productos de lujo y de mercado masivo en más de 130 países y territorios. La empresa obtiene casi el 45% de sus ingresos de América, el 44% de Europa, Oriente Medio y África, y el resto de Asia Pacífico. Por categoría de ingresos, Prestige genera el 62% de los ingresos de Coty, pero más del 80% de sus ingresos operativos y el resto se deriva de su segmento Consumer Beauty. La gerencia tiene la intención de hacer crecer aún más el negocio Prestige, expandiendo sus marcas de fragancias de prestigio, a través de la expansión continua hacia cosméticos de prestigio y la creación de una cartera integral de cuidado de la piel que aproveche las marcas existentes. La administración también apunta a mejorar los márgenes en sus marcas de Consumer Beauty, así como a expandir su presencia en China en ambos segmentos de informes. Se espera que el mercado de belleza y cuidado personal de China crezca a un ritmo más rápido del 5,4% anual hasta 2027, lo que lo situará entre 70.000 y 75.000 millones de dólares para 2027.

Precio objetivo: $15; Clasificación: Uno

RIESGOS:Competencia y consolidación de la industria, eficacia y seguridad del producto, vigencia, licencias de marca.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS: Hoy estamos haciendo que nuestra cartera sea un poco más hermosa, estamos agregando un nombre al bullpen, Relaciones con inversores.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Las sólidas ganancias de Caterpillar esta semana junto con una fuerte orientación permitieron a Deere subir esta semana, pero las acciones aún se están corrigiendo de una enorme subida desde principios de junio. Durante ese período, Deere ha subido más del 28% gracias a una facturación bastante fuerte. Esto es acumulación, que es un gran patrocinio institucional de la acción. Estos inversores tienden a mantener nombres como Deere durante muchos meses y años. Esta semana, la acción probó el importante promedio móvil de 20 días, ya que se produjo una corrección del 5% desde finales de julio. Creemos que el período correctivo para Deere está terminando y la acción podría estar preparada para una gran racha de ganancias. La compañía presentará sus resultados el viernes 18 de agosto. En noticias, la compañía amplió el tamaño de su directorio a 12 miembros, una medida que muchas compañías toman para aumentar la participación o elevar sus estándares de gobierno corporativo. La próxima semana trae la próxima entrega de las Estimaciones mensuales de oferta y demanda agrícola mundial (WASDE) del USDA y cosecharemos lo que dice con respecto a los productos agrícolas clave y las perspectivas de ingresos de los agricultores.

1 semana. Cambio de precio: -0,7%Producir: 1,2%

TESIS DE INVERSIÓN: Se espera que el tamaño del mercado mundial de equipos agrícolas alcance los 166.500 millones de dólares en 2027, creciendo a una tasa compuesta anual del 6% durante el período 2020-2027. Las perspectivas favorables para las compras de equipos en los próximos trimestres reflejan el aumento de los ingresos de los agricultores que históricamente impulsa las compras de nuevos equipos. Al mismo tiempo, Deere continúa apoyándose en el movimiento de sostenibilidad con su oferta de agricultura de precisión. Esa tecnología está ayudando a los agricultores a aumentar el rendimiento de los cultivos y al mismo tiempo lograr ahorros de costos, lo que hace que la nueva tecnología sea una mejora de la productividad en comparación con los equipos más antiguos. En febrero, Deere anunció un 4,2% en su dividendo trimestral por acción a 1,25 dólares desde 1,20 dólares.

Precio objetivo: Reiterar $500; Calificación: Uno.

RIESGOS:Incertidumbre geopolítica, condiciones económicas, precios de materias primas y otros insumos, precios de productos agrícolas clave.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Iniciación (25/10/21),Relaciones con inversionistas

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Elevance se está consolidando, pero en una buena posición, por encima de la diferencia con las ganancias de mediados de julio. Esa es una situación positiva si la acción puede continuar encontrando compradores/soporte por encima de esa zona de $462 (parte inferior de la brecha desde el 19 de julio). A finales de semana, una operación en bloque de 237,4 millones de dólares para las acciones cruzó a 468 dólares, lo que sugiere que existen compradores de acciones de ELV y están buscando acciones en tamaño. Una ruptura al alza puede ser inminente, ya que el gráfico semanal muestra una ruptura al alza desde el canal de tendencia bajista. Si esto se cumple, la acción podría eventualmente alcanzar los máximos históricos, situados en 540 dólares. Elevance pagará su dividendo del tercer trimestre de 1,48 dólares por acción el 22 de septiembre a los accionistas registrados al 8 de septiembre.

1 semana. Cambio de precio: -0,8%;Producir: 1,3%

TESIS DE INVERSIÓN: Elevance, anteriormente Anthem/Blue Cross Health, es una marca de atención médica de primer nivel que parece estar en el punto óptimo para las compañías HMO. Principalmente nacional, esta empresa tiene un amplio alcance y cobertura en todo EE. UU. y presta servicios a más de 118 millones de personas a través de soluciones médicas, farmacéuticas, clínicas y de atención. Fundada en 1944, Elevance ofrece un excelente modelo de negocio que funciona en tiempos de auge o crisis económica. La oportunidad de encontrar una empresa con ingresos y flujos de efectivo confiables está aquí con Elevance. El crecimiento de los ingresos de esta empresa se ha disparado en los últimos años, con un crecimiento superior a dos dígitos desde 2018 a medida que la empresa prosperó durante la pandemia.

Precio objetivo: Reiterar $550; Clasificación: Uno

RIESGOS: En cualquier negocio de seguros, el riesgo de cambios en la regulación y los programas gubernamentales es alto. Desde el inicio de Obamacare hace más de 10 años, empresas como Elevance han cambiado su modelo para estar más en línea con un mejor análisis costo/beneficio, reduciendo el desperdicio y eliminando los excesos (como se describió y sugirió en Obamacare). Por otra parte, a medida que la población aumenta y envejece, hay más oportunidades para que Elevance crezca, pero con esos cambios, existe un riesgo. Por último, la competencia es intensa con algunos oponentes muy fuertes que mantienen sus costos bajos (Humana, Cigna, UNH, CVS/Healthnet).

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Estamos recortando una acción para agregarla a otra,Informe Anual 2021,Informe de resultados del segundo trimestre de 2022,Relaciones con inversionistas.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: El comienzo de un nuevo mes trajo los datos más recientes sobre la participación de mercado global de los motores de búsqueda y en todos los dispositivos, incluidos computadoras de escritorio, tabletas y dispositivos móviles, Statcounter mostró que Google aumentó su participación de mercado al 92,07 % desde el 91,46 % en junio de 2022. El siguiente competidor más cercano fue Bing con una cuota todavía inferior al 3%. La división Waymo de Google que alberga sus esfuerzos de vehículos autónomos anunció que pronto comenzará sus operaciones iniciales en Austin, Texas. Y Daiwa Capital elevó su precio objetivo sobre las acciones de GOOGL a 160 dólares desde 130 dólares.

1 semana. Cambio de precio: -3,4%;Producir: 0,00%

TESIS DE INVERSIÓN: Creemos que si bien el dominio de las búsquedas y la publicidad digital es lo que impulsará las acciones en el corto y mediano plazo, en el largo plazo será el "foso" de inteligencia artificial de la compañía el que brindará nuevas vías de crecimiento. La IA es lo que ha hecho que las capacidades de búsqueda, vídeo y publicidad dirigida de la empresa sean las mejores de su clase y es la fuerza impulsora detrás del éxito de la empresa en voz (Google Home) y conducción autónoma (Waymo). Además, creemos que es esta experiencia en IA la que también hará que la empresa tenga más presencia en otras industrias, incluida la atención médica a través de su filial Verily, a medida que la IA y el aprendizaje automático continúan alterando las operaciones en todas las industrias. Por último, sumando una visión positiva de las oportunidades futuras de la compañía, creemos que la generación de flujo de caja libre y el sólido balance de Alphabet la distinguen y son los que permitirán a la compañía continuar arriesgándose en proyectos innovadores y potencialmente transformadores del mundo. proyectos.

Precio objetivo: Reiterar $145; Clasificación: Dos

RIESGOS:Riesgo regulatorio (privacidad de datos), competencia, desaceleración macroeconómica que afecta a los consumidores y, por tanto, a la actividad de los compradores de publicidad.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Análisis de ganancias del segundo trimestre del año fiscal 21 (27/7/21),Por qué GOOGL ha hecho caso omiso de los titulares antimonopolio en las primeras operaciones del martes (20/10/20)

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Fue una semana posterior a las ganancias tranquila para American Water luego de que la gerencia reiterara sus objetivos de crecimiento de dividendos y ganancias por acción a largo plazo del 7% al 9% hasta 2027. Wells Fargo recortó su precio objetivo para las acciones de AWK a 164 dólares desde 168 dólares. La compañía continúa beneficiándose de su huella en expansión y de las solicitudes de tarifas de agua más altas que mantienen a American Water en el camino hasta 2027 con sus objetivos de crecimiento de dividendos y EPS. Se podrían obtener ventajas para la guía de la compañía para 2023 dependiendo del momento de la adquisición, y la gerencia indicó que tiene más de $ 550 millones en adquisiciones bajo acuerdo, incluidos esos dos acuerdos importantes. Además, en el segundo semestre de 2023, la compañía tiene varios aumentos de tarifas generales pendientes, incluidos algunos en California, Indiana, casos de tarifas generales en California e Indiana, Kentucky y Missouri. La compañía tiene una base sólida y en expansión, lo que, junto con ajustes de tarifas adicionales, debería ayudarla a aumentar su EPS entre un 40% y un 50% entre 2022 y 2027, y es probable que ocurra lo mismo con su dividendo anual. Eso nos da un camino a largo plazo para las acciones de AWK y aboga por que las acciones suban constantemente durante ese período de tiempo. Dicho esto, también entendemos cómo se negocian las acciones, lo que significa que si se produce el movimiento estacional histórico en las acciones de AWK, buscaríamos registrar al menos algunas ganancias más adelante en el trimestre, recomprando las acciones durante la semana estacional de los trimestres de diciembre y marzo. .

1 semana. Cambio de precio: -3,4%;Producir: 2%

TESIS DE INVERSIÓN: American Water es la empresa de servicios públicos de agua y aguas residuales que cotiza en bolsa más grande y con mayor diversidad geográfica en los Estados Unidos, según lo medido tanto por los ingresos operativos como por la población atendida. El negocio principal de la empresa implica la propiedad de empresas de servicios públicos que brindan servicios de agua y aguas residuales a clientes residenciales, comerciales, industriales, autoridades públicas, servicios contra incendios y venta para reventa. Las empresas de servicios públicos de la compañía operan en aproximadamente 1.700 comunidades en 14 estados de Estados Unidos, con 3,4 millones de clientes activos en sus redes de agua y aguas residuales. Los servicios proporcionados por las empresas de servicios públicos de la empresa están sujetos a la regulación de múltiples comisiones estatales de servicios públicos u otras entidades involucradas en la regulación de servicios públicos, denominadas colectivamente comisiones de servicios públicos (PUC). Los clientes residenciales constituyen una parte sustancial de la base de clientes de la empresa en todos los estados en los que opera. La empresa también presta servicios a (i) clientes comerciales, como proveedores de alimentos y bebidas, promotores y propietarios de propiedades comerciales y proveedores de energía, (ii) clientes de servicios contra incendios, donde la empresa suministra agua a través de sus sistemas de distribución a hidrantes públicos para combatir incendios. y a clientes privados contra incendios para su uso en sistemas de extinción de incendios en edificios de oficinas y otras instalaciones, (iii) clientes industriales, como fabricantes a gran escala, operaciones mineras y de producción, (iv) autoridades públicas, como edificios gubernamentales y otros sectores del sector público. instalaciones. Debido a que normalmente sólo hay una empresa de agua disponible, el negocio tiene un foso bastante amplio, y la compañía ha utilizado su escala y su balance para adquirir empresas de agua regionales más pequeñas, expandiendo así aún más su escala.

Precio objetivo: Reiterar $165; Clasificación: Dos

RIESGOS:Riesgos de supervisión regulatoria, leyes y regulaciones de seguridad ambiental, interrupciones del servicio relacionadas con el clima.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Estamos iniciando 1 nombre mientras agregamos otroIniciar un puesto en esta empresa pública de servicios de agua,Presentación de Relaciones con Inversores.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Las acciones de Applied Materials subieron la semana pasada gracias a algunas fuertes ganancias de los competidores Lam Research y KLA Tencor, pero esta semana las acciones retrocedieron debido a un menor volumen. Nos gusta ver un retroceso en una facturación más ligera, ya que nos dice que las grandes instituciones no están vendiendo acciones. Sin embargo, después de una fuerte racha desde mediados de julio, cuando AMAT marcó el promedio móvil de 50 días (soporte), la acción necesitaba un respiro. Creemos que AMAT se está preparando para una serie de ganancias este mes, que se informarán el 17 de agosto después del cierre del mercado. Tras las ganancias trimestrales de AMD (AMD), las acciones de AMAT cotizaron junto con otras acciones relacionadas con semiconductores. Si las acciones de AMAT caen a niveles de soporte clave, el siguiente de los cuales es el promedio móvil de 50 días de 140 dólares, buscaríamos agregar más acciones a la cartera. Parte de nuestra razón para querer poseer acciones de AMAT tiene que ver con la relocalización de la capacidad de chips, no sólo en EE.UU. sino también en la eurozona y Japón. Sabíamos que el flujo de fondos de estímulo para relocalizar esa capacidad solo comenzaría a fluir en el segundo semestre de 2023 y duraría varios años.

1 semana. Cambio de precio: -4,1%Producir: 0,9%

TESIS DE INVERSIÓN: Applied proporciona equipos de fabricación, servicios y software para las industrias de semiconductores, pantallas e industrias relacionadas. Con sus diversas capacidades tecnológicas, Applied ofrece productos y servicios que mejoran el rendimiento, la potencia, el rendimiento y el costo del dispositivo. Los clientes de Applied incluyen fabricantes de chips semiconductores, pantallas de cristal líquido y diodos emisores de luz orgánicos (OLED), y otros dispositivos electrónicos. Applied opera en tres segmentos reportables: Sistemas de semiconductores (73% de los ingresos de 2022, 78% de los ingresos operativos de 2022), Applied Global Services (22%, 19%) y Display y mercados adyacentes (5%, 2%). Los clientes clave incluyen Samsung (12% de las ventas de 2022), Taiwan Semiconductor (20%) e Intel (10%). La compañía tiene un sesgo de dividendo creciente: el dividendo anualizado actual alcanza los 1,28 dólares por acción frente al dividendo de 2017 de 0,43 dólares por acción y los 0,64 dólares por acción de 2018.

Precio objetivo: Reiterar $145; Clasificación: Dos

RIESGOS:Cadena de fabricación y suministro, factores competitivos, regulación gubernamental, cambio tecnológico.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Estamos sacando este nombre del bullpen,Relaciones con inversionistas.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Los comentarios positivos de Sysco Corp. sobre la inflación de los alimentos esta semana respaldan la opinión de que deberíamos ver una mejora continua del margen en Chipotle en la segunda mitad de 2023. En The Morning Ledger, el director financiero de Chipotle, Jack Hartung, compartió que la compañía podría volver a subir el precio dados los costos laborales, pero sigue siendo sensible a lo que el aumento de los precios del menú puede significar para los consumidores. Esto podría significar que veamos aumentos de precios específicos en ciertos elementos del menú en lugar de en todos los ámbitos. Continuaremos atentos a otros comentarios en este frente cuando nos acerquemos a la temporada de conferencias de septiembre. Los próximos catalizadores conocidos para las acciones de CMG serán el informe de ventas minoristas de julio del 15 de agosto y la publicación del informe de ventas compensatorias de restaurantes de julio de Black Box. Dado nuestro precio objetivo de 2.100 dólares, los miembros deberían intentar adquirir acciones de CMG más cercanas a los 1.900 dólares.

1 semana. Cambio de precio: -1,1%Producir: 0,00%

TESIS DE INVERSIÓN: Nuestra tesis de inversión en las acciones de CMG se centra en ofrecer a los consumidores una tarifa mejor para usted y al mismo tiempo expandir su densidad geográfica, adoptar pedidos digitales y llevar al mercado ofertas de menú por tiempo limitado que deberían estimular el tráfico y aumentar los ingresos promedio por boleto. Con la reducción de las ventajas de nuestro precio objetivo, estamos revisando una vez más las ventajas incrementales y revisando los costos de los insumos de proteínas.

Precio objetivo: Reiterar $2,100; Clasificación: Dos

RIESGOS:Costos de insumos, particularmente para el complejo proteico, costos laborales, gasto de los consumidores, seguridad alimentaria, dinámica de la industria y competencia.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Iniciando una nueva posición en Chipotle,Estamos agregando Chipotle al menú (Bullpen)

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Nuestras acciones de este ETF continuaron subiendo esta semana a medida que la narrativa de aterrizaje suave continúa afianzándose mientras los problemas de oferta siguen siendo un factor. Antes de la reunión de ministros de la OPEP+ el viernes para revisar el mercado petrolero, Arabia Saudita dijo que extenderá un recorte voluntario de producción de petróleo de un millón de barriles por día (bpd) por un tercer mes para incluir septiembre, y agregó que podría extenderse más allá de eso o profundizado. El viceprimer ministro Alexander Novak dijo que Rusia recortaría sus exportaciones de petróleo en 300.000 bpd en septiembre. Si bien la reunión de la OPEP+ no arrojó cambios en la política de producción, el grupo señaló que podría tomar medidas adicionales en cualquier momento, lo que podría significar recortes adicionales si las condiciones del mercado empeoran. Esto llevó a la UBS a compartir su opinión de que podríamos ver los precios del Brent cotizando en el rango de 85 a 90 dólares por barril en los próximos meses. Dado el maravilloso movimiento de las acciones de XLE desde $ 77 a fines de junio hasta el precio actual de las acciones, es posible que deseemos retirar algunas fichas de la mesa en caso de que las acciones de XLE entren en territorio de sobrecompra.

1 semana. Cambio de precio: 1,2%;Producir: 3,8%

TESIS DE INVERSIÓN: Energy Select Sector SPDR Fund es un fondo cotizado en bolsa (ETF) que rastrea el desempeño del Energy Select Sector Index. El ETF posee acciones energéticas estadounidenses de gran capitalización. Invierte en empresas que desarrollan y producen petróleo crudo y gas natural y brindan perforación y otros servicios relacionados con la energía. Las participaciones están ponderadas por capitalización de mercado.

Precio objetivo: Reiterar $98; Clasificación: Dos

RIESGOS:Tasas de interés, debilidad de la economía en general, precios de la energía.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Sumando dos posiciones sobre la debilidad del mercado,Estamos iniciando un posicionamiento en el sector energético,Hoja informativa de SPDR de State Street Global Advisors para XLE.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Como ha sido un tema durante meses, continúan ocurriendo más ataques cibernéticos de diferente variedad y, como tal, la dependencia del gasto en protección está aumentando. Recientemente hemos visto a los nombres más importantes de este ETF salir de patrones de consolidación estrictos. Los nombres destacados incluyen AVGO, PANW, FTNT y ZS, que alcanzaron máximos de cincuenta y dos semanas en julio. Las acciones de CIBR alcanzaron un nuevo máximo anual el mes pasado y pueden estar preparadas para subir a 50 dólares después de un modesto retroceso. Por encima de los 50 dólares, es posible que busquemos asegurar ganancias tras el fuerte movimiento de las acciones que a principios de mayo se acercaron a los 38 dólares.

1 semana. Cambio de precio: -3,1%Producir: 0%

TESIS DE INVERSIÓN: El ETF First Trust Nasdaq Cybersecurity busca resultados de inversión que correspondan generalmente al precio y el rendimiento (antes de las comisiones y gastos del fondo) de un índice de acciones llamado Nasdaq CTA Cybersecurity Index. El índice de ciberseguridad Nasdaq CTA está diseñado para rastrear el desempeño de las empresas involucradas en el segmento de ciberseguridad de los sectores tecnológico e industrial. Incluye empresas involucradas principalmente en la construcción, implementación y gestión de protocolos de seguridad aplicados a redes públicas y privadas, computadoras y dispositivos móviles para proteger la integridad de los datos y las operaciones de la red. Para ser incluido en el índice, un valor debe cotizar en una bolsa de valores global elegible para el índice y estar clasificado como una empresa de ciberseguridad según lo determine la Consumer Technology Association. Cada valor debe tener una capitalización de mercado mundial de 250 millones de dólares, un volumen mínimo de negociación diaria promedio de tres meses en dólares de 1 millón de dólares y un free float mínimo del 20%.

Precio objetivo: Reiterar $62; Clasificación: Dos

RIESGOS:Gasto en ciberseguridad, tecnología y desarrollo de productos, sincronización del ciclo de ventas de productos, nuevos productos y servicios en respuesta a rápidos cambios tecnológicos y desarrollos del mercado, así como a la evolución de las amenazas a la seguridad.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Estamos intercambiando una acción de ciberseguridad por otra,Resumen del producto ETF

ACTUALIZACIÓN SEMANAL : Hubo muchas noticias para Lockheed en este sentido, incluidas varias adjudicaciones de contratos que se suman a la cartera de pedidos de varios años de la compañía, aumentando sus ingresos a largo plazo y su visibilidad de EPS. La compañía recibió una modificación de contrato de ~$556,11 millones para el radar de seguimiento Phased Array para interceptar la producción de Target Advanced Capability-3. El trabajo para este contrato tiene una fecha de finalización estimada para el 31 de diciembre de 2032. Lockheed también recibió una modificación de ~$501,7 millones para fabricar y entregar un sistema de misiles aire-tierra hasta septiembre de 2026. Al finalizar la semana, la Defensa Nacional La Ley de Autorización continúa abriéndose paso en Washington.

1 semana. Cambio de precio: -0,7%Producir: 2,7%

TESIS DE INVERSIÓN: Lockheed Martin es el mayor contratista de defensa a nivel mundial y ha dominado el mercado occidental de aviones de combate de alta gama desde que se adjudicó el programa F-35 en 2001. El segmento más grande de Lockheed es el de la aeronáutica, que está dominado por el enorme programa F-35. Los segmentos restantes de Lockheed son sistemas rotativos y de misión, que son principalmente el negocio de helicópteros Sikorsky; misiles y control de fuego, que crea misiles y sistemas de defensa antimisiles; y sistemas espaciales, que produce satélites y recibe ingresos de capital de la empresa conjunta United Launch Alliance. Históricamente, la estabilidad del gasto en defensa ha sido un refugio durante períodos de incertidumbre económica, y vemos que eso se repite una vez más, incluso cuando los conflictos geopolíticos probablemente conduzcan a una demanda incremental de los productos de Lockheed. La compañía ha aumentado su dividendo constantemente durante los últimos 19 años y se espera que vuelva a aumentarlo en los próximos días. En octubre de 2022, Lockheed anunció que su junta directiva autorizó la compra de hasta 14.000 millones de dólares adicionales en acciones de LMT en el marco de su programa de recompra de acciones. De cara a 2023, Lockheed debería tener alrededor de 10.000 millones de dólares en recompra de acciones para utilizarlos durante los 11 trimestres siguientes.

Precio objetivo: $520; Clasificación: Dos

RIESGOS:Contratos y riesgo presupuestario con el gobierno de EE. UU. y el Departamento de Defensa, financiación y renovación del programa F-35, competencia, cuestiones de subcontratistas.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: La sólida acción de Mastercard durante la primera parte de julio dio paso a algunas ventas más adelante en el mes y a un sólido informe de ganancias la semana pasada. Hemos hablado durante algún tiempo sobre el rango muy amplio para esta acción, $300 en el lado bajo y $400 en el lado superior. Ese alto nivel se superó recientemente durante un par de días, pero los compradores simplemente no están interesados ​​en pagar ese precio. Sin embargo, ahora tenemos a Mastercard bajando para probar el promedio móvil de 50 días ($385), y si tiene éxito, la acción tendrá un sólido 'mínimo más alto', una pista potencial de que su próxima visita a $400 puede ser duradera. Bloomberg Intelligence notó algunas mejoras en los viajes a Asia, un potencial positivo para el negocio internacional de Mastercard. Durante la semana, Bernstein aumentó su precio objetivo MA a 475 dólares, mientras que Citigroup lo elevó a 455 dólares desde 440 dólares. Esos aumentos siguen a los de Wells, que aumentó su objetivo a 440 dólares desde 425 dólares, Credit Suisse a 430 dólares desde 400 dólares y Morgan Stanley elevó su objetivo a 443 dólares desde 440 dólares. También estaremos atentos a la reanudación de los pagos de la deuda estudiantil en octubre y seguiremos vigilando tanto el gasto de los consumidores como las perspectivas de crecimiento de los salarios reales. Con más datos de este tipo disponibles, revisaremos nuestro precio objetivo MA. Mastercard pagará su próximo dividendo de 0,57 dólares el 9 de agosto.

1 semana. Cambio de precio: -0,4%Producir: 0,6%

TESIS DE INVERSIÓN: Mastercard es una empresa de redes de tarjetas que se beneficia del cambio secular de las transacciones en efectivo a los pagos electrónicos y con tarjeta. En cuanto a la dinámica de Covid-19, vemos a MA como una apuesta de "reapertura" y una apuesta de recuperación económica dentro de la tecnología porque sus volúmenes transfronterizos cayeron drásticamente durante la pandemia, pero se recuperarán a medida que aumente la movilidad y se alivien las restricciones de viaje. Mastercard tiene más exposición internacional en relación con Visa, lo que hace que sus perspectivas de crecimiento sean más susceptibles a nuevas restricciones de viaje. Sin embargo, consideramos que MA es la mejor opción a largo plazo, ya que apostamos por esa recuperación inevitable.

Precio objetivo:Reiterar $430 Calificación: Dos

RIESGOS:La recuperación de las transacciones transfronterizas, la regulación del mercado de pagos, la competencia de otras fintechs, las presiones sobre los precios.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Agosto comenzó con cierta debilidad tras un final de julio entusiasta. El PSQ bajó moderadamente el mes pasado, pero sigue siendo una buena cobertura contra los movimientos bajistas del mercado. Como experimentamos el jueves, contar con cierta protección es un requisito en cualquier tipo de mercado. Aunque el Nasdaq sube un 42% en 2023, habrá retrocesos y el PSQ ayuda a reducir esa volatilidad en la cartera. Dado que el mercado estuvo severamente sobrecomprado la semana pasada y se prevé un retroceso, continuaremos manteniendo esta protección. El soporte del Nasdaq 100 se sitúa en 15.000 y observamos que si ese nivel falla, los aspectos técnicos apuntan a mayores desventajas.

1 semana. Cambio de precio: 3,3%;Producir: 0,0%

TESIS DE INVERSIÓN: ProShares Short QQQ busca resultados de inversión diarios, antes de comisiones y gastos, que correspondan a la inversa (-1x) del rendimiento diario del índice Nasdaq 100. El índice Nasdaq 100 incluye 100 de las mayores empresas no financieras nacionales e internacionales que cotizan en el mercado de valores Nasdaq según su capitalización de mercado.

Precio objetivo : N / A; Calificación dos

RIESGOS:Debido a que las acciones de PSQ siguen el inverso del índice Nasdaq 100, las acciones de PSQ bajarán cuando el índice Nasdaq 100 suba.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Vender acciones en 1 posición, cerrar otra, agregar 1 e iniciar 1

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Una caída del 1,5% en el S&P 500 el miércoles nos alivió tener cierta protección en la cartera. Recuerde, nadie toca una campana en la cima, por lo que días como el miércoles sucederán, a veces aparentemente de la nada. Todavía nos gusta el SH para protegernos contra las desventajas en cualquier período de tiempo. El S&P podría encaminarse ahora hacia un modesto período correctivo, tal vez hasta un 5% más de caída antes de un rebote sustancial. Mantendremos el SH ya que esto continúa moderando la volatilidad de la cartera, pero si vemos más evidencia de la narrativa de aterrizaje suave y señales que apunten a que la Fed se acerca al final de su ciclo de aumento de tasas, podríamos intentar salir de nuestras acciones de SH.

1 semana. Cambio de precio: 2,4%;Producir: 0,0%

TESIS DE INVERSIÓN:El ETF ProShares Short S&P 500 busca resultados de inversión diarios, antes de comisiones y gastos, que correspondan a la inversa (-1x) del rendimiento diario del S&P 500. Estamos utilizando acciones de SH para mitigar la volatilidad del mercado y cubrir el rendimiento de la cartera frente a su índice de referencia, el S&P 500. Dada la naturaleza táctica de esta posición, no esperamos mantener acciones de SH durante el mismo período de tiempo que mantenemos las posiciones largas de la cartera.

Precio objetivo : N / A; Calificación dos

RIESGOS:Debido a que las acciones de SH siguen la inversa del S&P 500, las acciones de SH bajarán cuando el S&P 500 suba.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Vender acciones en 1 posición, cerrar otra, agregar 1 e iniciar 1.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: El precio del oro cayó un poco esta semana después de probar el nivel de 2K el lunes. Es natural ver al oro moverse frente al dólar, y eso sucedió mientras el dólar continuaba recuperándose esta semana. Todavía nos gusta tener el oro como diversificador frente a otras clases de activos y para contrarrestar las tendencias inflacionarias. Los datos económicos publicados esta semana apuntan a una inflación más persistente y problemática en la actualidad y en el horizonte.

1 semana. Cambio de precio: -0,9%Producir: 0,0%

TESIS DE INVERSIÓN: El ETF GLD es un sustituto del oro. Este "fideicomiso" compra y vende futuros de oro todos los días para imitar los movimientos diarios del activo subyacente, en este caso, el oro. Vemos al oro como una alternativa ideal contra un dólar más débil, una fuerte inflación (que tiende a debilitar el dólar) y en tiempos de incertidumbre (preocupación por guerras y batallas). Durante los últimos 15 años, el oro ha sido una clase de activo sólida en poder de administradores de fondos, países y bancos. El metal no está correlacionado con los mercados y se moverá según la dinámica de oferta y demanda en el mercado. Otros metales preciosos, como la plata y el platino, son buenos sustitutos de los criterios mencionados anteriormente; sin embargo, el oro es mucho más líquido y ofrece mejores oportunidades alcistas.

Precio objetivo: Reiterar $200; Clasificación: Dos

RIESGOS:Datos de inflación débiles, riesgo de tipos de interés, fortaleza del dólar en relación con otras monedas, riesgo geográfico.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: En respuesta a los resultados del trimestre de junio de Trinity que superaron las expectativas de Wall Street y confirmaron nuestra justificación para agregar las acciones a la cartera, aumentamos nuestro precio objetivo a $16 desde $15. Dada la solidez del negocio y el estatus de empresa de desarrollo comercial de la empresa, nos sorprendería que no viéramos otro aumento en el dividendo durante el trimestre actual. El único recelo que tenemos con esta posición es que sólo tenemos una exposición modesta a las acciones de la cartera. Si las acciones avanzan significativamente hacia nuestro nuevo precio objetivo, es posible que tengamos que revisar nuestra calificación Dos actual. Sin embargo, si las acciones se ven bajo presión junto con el mercado en general, nos inclinaríamos a aumentar nuestras tenencias entre $13 y $14. A finales de semana, las acciones de Trinity estuvieron bajo presión tras la noticia de que la compañía fijó el precio de las acciones secundarias en una oferta de 14,45 dólares que debería recaudar 75 millones de dólares, y que las ganancias se destinarían a pagar la deuda existente en el marco de su línea de crédito KeyBank. Si bien es posible que al mercado no le haya gustado esa decisión, la consideramos otro paso inteligente del equipo directivo.

1 semana. Cambio de precio: -3,3%;Producir: 14,6%

TESIS DE INVERSIÓN: Trinity Capital es una empresa de desarrollo empresarial (BDC) que proporciona deuda, incluidos préstamos y financiación de equipos, a empresas en etapa de crecimiento, incluidas empresas respaldadas por capital de riesgo y empresas con inversores de capital institucionales. Trinity tiene como objetivo generar ingresos corrientes y, en menor medida, revalorización del capital a través de sus inversiones. Para ello, realiza inversiones que consisten principalmente en préstamos a plazo y financiación de equipos y, en menor medida, préstamos para capital de trabajo, capital e inversiones relacionadas con el capital. Como Trinity es una BDC, debe pagar al menos el 90% de sus ingresos netos a los accionistas en forma de dividendos. Trinity está posicionada para llenar el vacío dejado por las recientes quiebras bancarias y los accionistas deberían beneficiarse ya que eso eleva la cartera de inversiones y el flujo de ingresos de la compañía, así como el pago de dividendos a los accionistas.

Precio objetivo : $16; Calificación dos

RIESGOS: Condiciones económicas, políticas y de mercado globales; regulaciones que rigen nuestras operaciones como BDC; provisiones para líneas de crédito

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS : Profundicemos en la tesis detrás de nuestra posición más reciente: a medida que los bancos comiencen a restringir los préstamos, revisemos las acciones del bullpen, escuchemos mientras hacemos una selección del bullpen y hablemos sobre el desarrollo empresarial; Relaciones con inversionistas.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Después de que la compañía obtuvo resultados del trimestre de junio mejores de lo esperado y una orientación optimista, como se esperaba, al comienzo de esta semana las acciones recibieron una serie de aumentos de precio objetivo luego de nuestro aumento a $500. Stifel elevó su objetivo a $507, mientras que Wells Fargo aumentó su objetivo a $495. y Credit Suisse aumentó su valor a 521 dólares desde 482 dólares. Durante la semana, los comentarios de Caterpillar (CAT) y Terex (TEX) hablaron de las brillantes perspectivas continuas para el gasto en infraestructura debido a los múltiples programas de gasto de Washington. Recomendaríamos a los miembros esperar un retroceso de las acciones o señales de que el gasto en construcción no residencial se acelera en comparación con los niveles observados en el primer semestre de 2023 antes de recuperar las acciones.

1 semana. Cambio de precio: 4,4%Producir: 1,3%

TESIS DE INVERSIÓN: United Rentals, la empresa de alquiler de equipos más grande del mundo, opera en todo Estados Unidos y Canadá, y tiene una presencia limitada en Europa, Australia y Nueva Zelanda. Presta servicios industriales y otros no relacionados con la construcción; construcción comercial (o privada no residencial); y construcción residencial. Los alquileres industriales y otros no relacionados con la construcción representaron aproximadamente el 50 % de los ingresos por alquileres, lo que refleja principalmente los alquileres a fabricantes, empresas de energía, empresas químicas, fábricas de papel, ferrocarriles, constructores navales, servicios públicos, minoristas y entidades de infraestructura; los alquileres de construcciones comerciales representaron aproximadamente el 46% de los ingresos por alquileres, reflejando principalmente alquileres relacionados con la construcción y remodelación de instalaciones para oficinas, alojamiento, atención médica, entretenimiento y otros fines comerciales; y los alquileres residenciales alrededor del 4% de los ingresos. Vemos que la empresa se beneficiará en tres frentes: el aumento estacional del gasto en construcción; la liberación de fondos y proyectos asociados con el proyecto de ley de infraestructura de Biden de cinco años; y la estrategia de adquisición rápida de la compañía que debería mejorar aún más su presencia geográfica. En enero, la compañía anunció una nueva autorización de recompra de 1.000 millones de dólares tras completar 4.000 millones de dólares en recompras de acciones durante el período 2012-2021.

Precio objetivo: Reiterar $500; Clasificación: Dos

RIESGOS:Riesgo industrial y económico, competencia y presiones competitivas, y riesgo de adquisición.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Iniciar un puesto en esta empresa de alquiler de equipos,Estamos agregando esta empresa de alquiler de equipos al bullpen,Relaciones con inversionistas

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: En respuesta a los resultados del trimestre de junio mejores de lo esperado y a la orientación más estricta, así como a varios acontecimientos positivos que discutimos con los miembros el viernes, aumentamos nuestro precio objetivo a $165 desde $160. Los comentarios sobre las llamadas de resultados de Qorvo (QRVO) y Apple (AAPL) apuntan a una mejora de los ingresos por teléfonos inteligentes en el trimestre actual, lo que debería beneficiar a Universal, especialmente a medida que los teléfonos inteligentes de mayor formato se convierten en una parte mayor de los volúmenes de la industria. Para nosotros, la apuesta a largo plazo por la iluminación general y otros mercados es mucho más atractiva, en parte dadas las oportunidades de ingresos incrementales que se tendrán en los próximos años. Dado el fuerte movimiento de las acciones de OLED tras los resultados del trimestre de junio, esperaríamos a que se enfríen antes de volver a visitarlas.

1 semana. Cambio de precio: 10,1%Producir: 0,9%

TESIS DE INVERSIÓN: Universal Display se centra en el desarrollo y comercialización de tecnologías y materiales de diodos emisores de luz orgánicos (OLED) para su uso en aplicaciones de iluminación de estado sólido y pantallas. Las pantallas OLED están capturando una participación cada vez mayor en el mercado de pantallas, especialmente en los mercados de teléfonos móviles, televisores, monitores, dispositivos portátiles, tabletas, portátiles y computadoras personales, realidad aumentada (AR), realidad virtual (VR) y automoción. Esta adopción refleja ventajas sobre las tecnologías de visualización de la competencia con respecto a la eficiencia energética, la relación de contraste, el ángulo de visión, el tiempo de respuesta de video, el factor de forma y el costo de fabricación. La estrategia comercial de Universal es desarrollar nuevos materiales OLED y vender materiales nuevos y existentes a fabricantes de productos para aplicaciones de visualización, como teléfonos móviles, televisores, monitores, dispositivos portátiles, tabletas, dispositivos multimedia portátiles, computadoras portátiles, computadoras personales y aplicaciones automotrices, y especialidades. y productos de iluminación general. La compañía también busca otorgar licencias de su material OLED, diseño de dispositivos y tecnologías de fabricación a esos fabricantes. Como tal, Universal tiene una importante cartera de tecnologías y materiales OLED patentados con más de 5500 patentes emitidas y pendientes en todo el mundo.

Precio objetivo:Reiterar $165 Calificación: Dos

RIESGOS: Protección de patentes y propiedad intelectual; mantener la fabricación de OLED y las relaciones con los clientes; riesgo tecnológico; riesgo de mercado.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS : Estamos iniciando una nueva posición fuera del bullpen; Visitemos dos acciones de Bullpen;Relaciones con inversores de pantalla universal.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Vulcan Materials informó resultados del trimestre de junio mejores de lo esperado que incluyeron una fuerte expansión del margen debido al poder de fijación de precios y el enfoque de la compañía en la eficiencia de costos. Los ingresos del trimestre aumentaron un 8% año tras año y un 28% secuencialmente y, en nuestra opinión, ese salto trimestre tras trimestre refleja la combinación de precios favorables y más gasto en infraestructura. Más impresionante fue la espectacular mejora tanto en los márgenes brutos como en los márgenes operativos, que aumentaron a 27,6% y 21,3%, respectivamente, en el trimestre de junio desde 18,3% y 11,4% en el trimestre de marzo. Por supuesto, esperamos ver un apalancamiento estacional en los márgenes a medida que la actividad de la construcción mejore en el trimestre de junio. Sin embargo, cuando comparamos los resultados de margen para el trimestre de junio con el período del año anterior, vemos el doble golpe del enfoque en precios y costos en Vulcan. Esas perspectivas nos están llevando a aumentar nuestro precio objetivo de VMC a $260 desde $250, lo que mantiene intacta nuestra calificación Dos. Vulcan anunció recientemente que su próximo dividendo trimestral de 0,43 dólares por acción se pagará el 6 de septiembre a los accionistas registrados el 17 de agosto.

1 semana. Cambio de precio: 2,6%Producir: 0,8%

TESIS DE INVERSIÓN : Vulcan Materials opera principalmente en los EE. UU. y es el mayor proveedor de agregados para la construcción del país (principalmente piedra triturada, arena y grava), un importante productor de mezcla asfáltica y concreto premezclado, y un proveedor de servicios de pavimentación para la construcción. Sus productos son los materiales indispensables utilizados en la construcción de viviendas, oficinas, lugares de culto, escuelas, hospitales y fábricas, así como en infraestructura vital que incluye carreteras, puentes, caminos, puertos, sistemas de agua, campus, presas, aeropuertos y redes ferroviarias. El aumento del gasto asociado con la Ley de Infraestructura de Biden debería impulsar la demanda de los productos de Vulcan en los próximos años. Históricamente, Vulcan ha complementado sus perspectivas de crecimiento orgánico mediante la adquisición de negocios para ampliar su alcance geográfico y alcance de productos. Desde 2014, la empresa ha adquirido más de dos docenas de empresas, incluida la adquisición en 2021 de US Concrete. Esa combinación ha permitido a la compañía lograr un crecimiento constante en ingresos y resultados durante la última década, con solo una modesta disminución cuando se produjo la pandemia en 2020.

Precio objetivo: Aumento de $250 a $260; Clasificación: Dos

RIESGOS: Condiciones económicas y comerciales generales; dependencia de la industria de la construcción; calendario de financiación federal, estatal y local para infraestructura; cambios en el nivel de gasto en construcción privada residencial y privada no residencial.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Puesto de iniciación,Relaciones con inversionistas

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Tras los estelares resultados trimestrales de Amazon el jueves por la noche, el viernes aumentamos nuestro precio objetivo de las acciones a 170 dólares desde 145 dólares. Si bien la compañía superó las expectativas de ingresos, incluidas las de Amazon Web Services, y guió los ingresos por encima de las expectativas para el trimestre actual, quedamos mucho más impresionados con la mejora del margen y lo que significa para los próximos trimestres. La administración guió los ingresos del trimestre actual a $ 138 mil millones- $ 143 mil millones, pero al igual que en el trimestre de junio, el elemento notable en su guía fue lo que dijo sobre los ingresos operativos. Se espera que alcance entre $ 5,5 mil millones y $ 8,5 mil millones frente a $ 7,7 mil millones en el trimestre de junio y $ 2,5 mil millones en el trimestre del año anterior. Si Amazon solo ofrece el mismo margen operativo, como lo hizo en el trimestre de junio, eso sugeriría que su orientación es conservadora. Al pensar en esa orientación, también debemos recordar que Amazon tuvo un buen desempeño con Prime Day en julio y lo más probable es que aún no se haya sentido el beneficio total de sus reducciones de costos. También debemos considerar los informes de que la compañía tiene la intención de celebrar otro Prime Day a finales de este año, muy probablemente cuando se sentirán más beneficios vinculados a sus esfuerzos de reducción de costos. Esto probablemente signifique que las expectativas actuales para el trimestre de junio también tienen margen para subir. Esto nos hace cada vez más optimistas con respecto a las acciones de Amazon; sin embargo, dado el aumento de dos dígitos que estamos viendo en el precio de las acciones hoy, pospondremos la actualización de las acciones a una calificación de Dos a pesar de que tenemos alrededor de un 19% de aumento en nuestro precio objetivo. Si las acciones retroceden, como suele ocurrir después de un movimiento tan pronunciado, buscaremos mejorarlas.

1 semana. Cambio de precio: 5,6%;Producir: 0,0%

TESIS DE INVERSIÓN: Creemos que las ventajas resultarán del dominio continuo del comercio electrónico de Amazon, el liderazgo continuo de AWS en el espacio de la nube pública y el crecimiento continuo del flujo de ingresos publicitarios de la compañía, que se alimenta del negocio de comercio electrónico de Amazon. Además, creemos que la rentabilidad seguirá mejorando a medida que AWS y la publicidad representen una porción mayor de las ventas totales, ya que ambos segmentos tienen márgenes más altos que la operación de comercio electrónico. Y si bien creemos que la creciente proporción de ingresos provenientes de estos negocios de mayor margen será clave para impulsar la rentabilidad a largo plazo, creemos que los márgenes en el comercio electrónico mejorarán a medida que la infraestructura de la compañía se desarrolle aún más y las economías de escala se activen aún más. La opción de compra es que la gerencia siempre está buscando ingresar a un nuevo espacio y generar nuevas fuentes de ingresos.

Precio objetivo: Reiterar $170; Clasificación: Tres

RIESGOS:La alta valoración expone las acciones a oscilaciones volátiles, el comercio electrónico está expuesto a un gasto de consumo más lento y a la competencia, la administración no tiene miedo de invertir mucho, posibles vientos en contra resultantes de la nueva regulación del comercio electrónico en la India, y la administración no tiene miedo de invertir agresivamente para el crecimiento, lo que En ocasiones, puede provocar reacciones volátiles a medida que surgen preocupaciones a corto plazo relacionadas con el impacto en los márgenes.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Análisis de ganancias del segundo trimestre del año fiscal 21 (29/7/21),Carta a los Accionistas 2020 (15/4/21),Iniciación (2/2/18),Relaciones con inversionistas

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Las acciones de Apple se han depreciado tras una subida constante desde un mínimo de principios de marzo de cerca de 145 dólares a 195 dólares a principios de esta semana. Dado el tamaño de ese movimiento, es justo decir que el mercado buscaba un trimestre mejor, especialmente teniendo en cuenta los datos que apuntan a ganancias compartidas para el negocio de Mac, así como para el negocio de iPhone. Si bien se obtuvieron esas ganancias en acciones, Apple sorprendió con un modesto déficit en los ingresos del iPhone. Si bien reconocemos que el sector de servicios está preparado para convertirse en una parte más importante de la combinación de ingresos de Apple y nos gusta el impacto positivo que tendrá en los márgenes generales, la gran pregunta para nosotros es qué tan grande será la recepción que tendrán los modelos de iPhone 15 y qué ¿Sus precios serán relativos a los modelos recientes? Dada la base de instalación de Apple, podríamos ver un ciclo de actualización sólido, especialmente si los nuevos modelos de iPhone incorporan puertos de carga USB-C. Eso, junto con una combinación más favorable de precios, probablemente haría que Wall Street volviera a favorecer las acciones. Lo que ayudará aún más es que Apple comience a enviar estos dispositivos antes de lo habitual. El año pasado, Apple puso a disposición el iPhone 14 el 16 de septiembre y el iPhone 14 Plus el 7 de octubre. Si la compañía puede hacer que ambos estén disponibles a mediados de septiembre, eso podría dar cierto impulso al trimestre de septiembre y garantizar un cuarto completo de esos dispositivos. estando disponible. Si bien somos cada vez más positivos sobre el avance de Apple y sus acciones hacia el segundo semestre de 2023, es probable que las respuestas a esas preguntas nos hagan aún más positivos sobre las acciones. Entre ahora y esas respuestas, si las acciones de AAPL se acercaran al promedio móvil de 100 días cerca de $ 176, buscaríamos mejorarlas a una calificación de Dos.

1 semana. Cambio de precio: -7,1%Producir: 0,5%

TESIS DE INVERSIÓN: Si bien reconocemos que el desempeño a corto y mediano plazo sigue fuertemente influenciado por las ventas de iPhone, la dinámica está cambiando a medida que los inversores finalmente ponen mayor énfasis en el crecimiento de los servicios. Somos optimistas sobre el ciclo de actualización de 5G y creemos que seguirán llegando ventajas a largo plazo a medida que los ingresos por servicios aumenten su participación en las ventas totales. Los servicios proporcionan un flujo de ingresos recurrente con márgenes más altos, un factor que sirve para reducir la volatilidad de las ganancias y al mismo tiempo permite que un mayor porcentaje de las ventas caigan al resultado final; Como resultado, creemos que el crecimiento de los servicios y la base instalada son mucho más importantes que cuántos dispositivos puede vender la empresa en cada período de 90 días. Además de una mayor rentabilidad, también creemos que la naturaleza transparente de este flujo de ingresos exigirá una relación precio-beneficio ampliada a medida que crezcan las ventas del segmento. Además, creemos que el deseo de Apple de profundizar en el ámbito de la atención médica ayudará a que sus dispositivos sean invaluables a medida que se agreguen más funciones que cambiarán la vida y la compañía trabaje para democratizar los registros médicos. Por último, también veamos ventajas resultantes de una mayor adopción de dispositivos portátiles (piense en el Apple Watch) y posibles anuncios de nuevos productos, como un casco AR/VR o una actualización del proyecto Titán, el programa secreto de conducción autónoma de la compañía.

Precio objetivo: Reiterar $200; Clasificación: Tres

RIESGOS:Desaceleración del gasto de los consumidores, competencia, falta de innovación de nuevos productos, ciclos de reemplazo prolongados, falta de ejecución de la iniciativa de crecimiento de los servicios.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Análisis de ganancias del 3T21 del año fiscal (27/7/21),Conclusiones del evento de lanzamiento de productos Apple (20/4/21),Conclusiones de la WWDC (22/6/20),Iniciación (4/01/10),Relaciones con inversionistas

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Los comentarios de esta semana y la última de Alphabet, Microsoft, Amazon y AMD (AMD) apuntan a una segunda mitad del año más fuerte para la demanda de centros de datos. Si bien los consumidores se mantienen algo cautelosos, la evolución de la narrativa económica y la IA apuntan a una mayor demanda de Marvell. Cuando informó sus resultados trimestrales, NXP Semiconductor emitió comentarios favorables para su segmento de Comunicaciones, Infraestructura y Otros, mientras que la demanda de chips para su segmento Automotriz sigue siendo sólida. A medida que revisemos más a fondo todos esos comentarios, buscaríamos revisar nuestro precio objetivo de $ 62 para las acciones de MRVL antes de que la compañía informe sus resultados trimestrales el 24 de agosto.

1 semana. Cambio de precio: -3,4%;Producir: 0,4%

TESIS DE INVERSIÓN: Marvell es un proveedor sin fábrica de soluciones de semiconductores de infraestructura semipersonalizadas y estándar de alto rendimiento. Estas soluciones impulsan la economía de datos, habilitando los mercados finales de centros de datos, infraestructura de operadores, redes empresariales, consumidores y automoción/industrial. Dado que aproximadamente entre el 75% y el 80% del flujo de ingresos de Marvell está vinculado a la infraestructura digital, vemos que continúa beneficiándose del aumento del consumo y la creación de contenido. Apuntando a esa creciente demanda que requiere densificación de la red y la construcción de infraestructura digital, Ericsson prevé que el uso promedio mensual global por teléfono inteligente alcanzará los 46 gigabytes (GB) para fines de 2028, frente a 19 GB en 2023 y 15 GB en 2022.

Precio objetivo: Reiterar $62; Clasificación: Tres

RIESGOS:Riesgo tecnológico, riesgo del cliente, riesgo de competencia, dependencia de socios fabricantes y limitaciones de la cadena de suministro.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Estamos observando estos tres nombres que se informarán el jueves.Por qué agregamos este stock de chips al bullpen,Relaciones con inversionistas.

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Fue una semana relativamente tranquila después del reciente informe de ganancias del trimestre de julio de Microsoft. Como compartimos en nuestra revisión de ese informe, la compañía espera que su gasto de capital aumente secuencialmente cada trimestre durante el año a medida que escala para satisfacer la demanda, principalmente de sus ofertas de inteligencia artificial. Ese mayor gasto de capital aumentará los costos, lo que limitará la mejora del margen y potencialmente mantendrá el margen operativo de la compañía estable año tras año. Dada la posición de Microsoft en la nube y la inteligencia artificial y esas perspectivas de crecimiento, querremos seguir siendo propietarios de las acciones a pesar de que el mercado no esté satisfecho con el aumento del gasto. Esa comprensión presionó a las acciones de MSFT esta semana. Buscaríamos repensar nuestra calificación Tres ante señales de que se está recortando el gasto o que está apareciendo evidencia de un apalancamiento de margen mayor al esperado.

1 semana. Cambio de precio: -3,1%Producir: 0,8%

TESIS DE INVERSIÓN: Creemos que la nube es una tendencia de crecimiento secular y que la mejora de las acciones resultará del liderazgo de la nube híbrida de Microsoft a medida que la compañía gane participación de mercado en esta industria en expansión. Si bien las empresas pueden buscar construir entornos de múltiples nubes, la oferta Azure de Microsoft será una opción principal gracias a la decisión de la compañía de proporcionar la misma "pila" utilizada en la nube pública a las empresas para sus centros de datos locales. Además, cabe señalar que los entornos híbridos son actualmente la preferencia de la mayoría de las empresas porque les permite mantener datos críticos internamente mientras aprovechan la agilidad y escalabilidad que brindan las nubes públicas. Fuera de la oportunidad de la nube, mantenemos una visión positiva sobre el creciente negocio de juegos de la compañía, que creemos que se está convirtiendo en un factor cada vez más prominente en la historia de crecimiento de Microsoft a medida que los juegos se vuelven más comunes y la gerencia trabaja para convertir sus ingresos por juegos de licencias únicas. compra a un modelo de suscripción recurrente y a medida que evolucionan tecnologías como la realidad aumentada/virtual. Finalmente, en lo que se refiere a LinkedIn y otros servicios basados ​​en suscripción como O365 y varios productos Dynamics, continuamos valorándolos altamente por sus flujos de ingresos recurrentes, que recordamos a los miembros, brindan una mayor transparencia de las ganancias futuras.

Precio objetivo: $390; Calificación: Tres.

RIESGOS:Desaceleración del gasto en TI, competencia, canibalización del negocio local por parte de la nube.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Análisis de ganancias del cuarto trimestre del año fiscal 21 (27/7/21),Enciende 2021,Microsoft adquiere ZeniMax (22/9/20),CEO Satya Nadella en CNBC (25/03/20),El director ejecutivo Satya Nadella habla en el Foro Económico Mundial (23/01/20)

ACTUALIZACIÓN SEMANAL: Fue una semana relativamente tranquila para esta empresa de bebidas y snacks. El próximo catalizador conocido será cuando el competidor de snacks Utz Brands (UTZ) informe sus resultados trimestrales la próxima semana, el 10 de agosto. Estaremos atentos a comentarios sobre acciones adicionales de fijación de precios, así como información sobre los costos de insumos que podrían traducirse en mayores márgenes para PepsiCo. negocio clave de snacks. Después de eso, el siguiente catalizador a tener en cuenta será el informe de ventas minoristas de julio que se publicará el 15 de agosto. Dadas nuestras preocupaciones sobre los riesgos potenciales para los ingresos disponibles de los consumidores al entrar en el trimestre que finaliza en diciembre, vemos que la cartera de snacks y bebidas consumibles de PepsiCo continúa resonando en consumidores. Los miembros que tienen una infraponderación en las acciones deberían adquirirlas entre 180 y 185 dólares.

1 semana. Cambio de precio: -3%;Producir: 2,7%

TESIS DE INVERSIÓN: PepsiCo es una de las empresas de alimentos y bebidas más grandes del mundo. Fabrica, comercializa y vende una gran cantidad de marcas en las categorías de bebidas y refrigerios, incluidas Pepsi, Mountain Dew, Gatorade, Doritos, Lays y Ruffles. La empresa utiliza un modelo de comercialización en gran medida integrado, aunque aprovecha a embotelladores, fabricantes contratados y distribuidores externos en ciertos mercados. Además de las marcas comerciales de propiedad de la empresa, Pepsi fabrica y distribuye otras marcas a través de asociaciones y empresas conjuntas con empresas como Starbucks. La combinación de la naturaleza consumible de esos productos junto con la capacidad de PepsiCo para lograr aumentos de precios ha llevado a un crecimiento constante de los ingresos, las EPS y los dividendos durante la Gran Recesión y la pandemia de Covid.

Precio objetivo: Reiterar $210; Clasificación: Tres

RIESGOS:Condiciones económicas, limitaciones de la cadena de suministro, costos de materias primas.

ACCIONES, ANÁLISIS Y MÁS:Sumando dos posiciones sobre la debilidad del mercado,Estamos iniciando 1 nombre mientras agregamos otro,Esta acción debería tener 'energía', incluso en una recesión,Relaciones con inversionistas

* El sistema de clasificación de la AAP

1 - Comprar ahora (BN): Acciones que parecen atractivas para comprar ahora mismo.

2 - Stockpile (SP): Posiciones que agregaríamos en caso de retrocesos o una prueba exitosa de los niveles de soporte técnico.

3 - Patrón de tenencia (HP): Acciones que mantenemos mientras esperamos que un nuevo catalizador haga nuestro próximo movimiento.

4 - Vender (S): Posiciones que pretendemos salir.

Una discusión más profunda sobre cómo utilizamos la calificación AAP

Action Alerts PLUS es largo BAC, AXON, COTY, LMT, ELV, GLD, SH, PSQ, XLE, PEP, MA, CIBR, AWK, AMZN, AMAT, URI, MSFT, MRVL, GOOGL, DE, COST, CMG, CHPT , AAPL, VMC, TRIN, OLED y USTED.